InvestEra

7,8K

подписчиков

14

подписок

Основатель Invest Era - Артем Николаев Веду стратегию автоследования с доходностью в 211% за 3 года. Стратегии в Т-Инвестиции запущены недавно, рассчитываю на похожий результат. Делаю качественную аналитику, конвертирую ее в доходность. ТГ канал: https://t.me/+zKWBjjKyq28xMWUy

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

InvestEra
InvestEra

вчера в 11:24

🤔 Почему золото защищает от ослабления рубля? Золото часто воспринимают просто как ставку на рост самого металла. Но для российского инвестора есть ещё один важный фактор - курс рубля. Цена золота в рублях в упрощённом виде считается так: Золото в рублях = цена золота в долларах × курс USD/RUB. Сейчас золото стоит около $4 150 за унцию, а официальный курс доллара — около 83,8 ₽. Получаем: $4 150 × 83,8 ₽ ≈ 348 000 ₽ за унцию. Теперь представим, что через некоторое время рубль ослаб до 100 ₽ за доллар, но мировая цена золота вообще не изменилась. Тогда: $4 150 × 100 ₽ = 415 000 ₽. ☝️ Золото в долларах не подорожало ни на цент, а в рублях его цена выросла на 19%. Причём золото может даже немного упасть в долларах, а рублёвый инвестор всё равно останется в плюсе. Допустим, одновременно происходят два события: золото снижается на 10% до $3 735, доллар растёт до 100 ₽ Получаем: $3 735 × 100 ₽ = 373 500 ₽. ☝️ То есть несмотря на падение золота на 10%, в рублях инвестор всё равно заработал примерно 7% за счёт девальвации. Конечно, золото - не идеальный аналог доллара. Если металл резко подешевеет, это может полностью съесть эффект от ослабления рубля. ❗️ Итоги Принцип простой: покупая золото за рубли, мы приобретаем глобальный актив с долларовой ценой. Поэтому часть рублёвого риска автоматически уходит из портфеля. Именно поэтому золото можно рассматривать не только как ставку на рост драгметалла, но и как инструмент защиты от девальвации рубля. $TGLD@ $GLDRUBF #золото
Card image 1
18
19
InvestEra
InvestEra

вчера в 7:57

🥉 «Эра Форвард» в тройке по доходности среди всех стратегий автоследования Т-Инвестиций ❗️ Для понимания, всего в Т-Инвестициях более 1500 стратегий автоследования, из которых только около 150 представлено в каталоге. Доходность по Эра Форвард за 12 месяцев составила 51%. Цифра уже учитывает комиссии за следование и за результат. Индекс Мосбиржи с учетом дивидендов за тот же период принес ровно 0%. Это результат не на бычьем росте 2023 года, когда можно было бездумно брать на себя риск, а на крайне тяжелом рынке 2025-2026. Что позволило добиться результата? 🔹 Концентрация на небольшом числе хорошо подготовленных сделок с привлекательным риск-профилем. Идеи с потенциально высокой доходностью и относительно низким риском. Хороший пример - Лукойл, доля которого в портфеле составляла почти 50%, а прибыль 20%. Вместо того, чтобы распыляться на 5-6 позиций, мы отдали приоритет ключевой, где видели наилучшее соотношение риск-доходность. 🔹 "Нет" сделкам ради сделок. Часть июня-июля мы просидели в фондах денежного рынка, что полностью себя оправдало. В этот момент шортить было уже поздно (что доказал июльский разворот), а лонговать слишком рано. Непривлекательный риск-профиль. Иногда важно не потерять, а не пытаться заработать. Большинство авторов в такие моменты делают сделки ради сделок, чтобы изобразить активность. В итоге это снижает доходность стратегии. Поэтому мы готовы терпеливо ждать. 🔹 Поиск золотой середины. Большинство авторов в автоследовании тяготеют к двум крайностям. Первые делают ставку на краткосрок и пытаются ловить колебания в рамках дня/недели. Такой подход на текущем сложнопрогнозируемом рынке малорезультативен. Много реакции на геополитику и внешние события. Другие, наоборот, передерживают акции и уходили в летнюю просадку всем портфелем. Мы стараемся держаться золотой середины и не выходить из позиций на каждом чихе, но и не передерживаем позиции, если начинается явная коррекция (июнь-июль). 🔹 Быстрое признание ошибок. Многие застревают в позициях, которые уходят в минус. Что, во-первых, блокирует капитал, который должен работать, а во-вторых, часто увеличивает убытки по позиции. Если идея пошла не в ту сторону или ситуация на рынке изменилась или мы видим вариант лучше, то позиция будет быстро закрыта в убыток. Важна общая доходность, а не успех одной сделки. За каждым решением в портфеле стоит работа, с которой вы знакомы по этому каналу: анализ компаний, отчётности и ситуации на рынке. В автоследовании эта работа превращается в сделки, которые сервис автоматически повторяет на счёте подписчика. ☝️ Для тех, кто давно присматривался, условия стали выгоднее: с августа Т-Инвестиции снизили комиссию за следование. Сейчас у «Форвард» она составляет 2% годовых (ранее было 4%). Комиссия за результат - 20%. Если вам близок наш подход и вы готовы к риску активной стратегии — присоединяйтесь. А тем, кто уже с нами, спасибо за доверие! &Эра Форвард
Card image 1
11
12
InvestEra
InvestEra

вчера в 5:14

Дайджест новостей 16 октября 🪖 Макро ▪️ ЦБ РФ: профицит текущего счета России в августе вырос до $3,3 млрд с $1,6 млрд в июле против дефицита $0,5 млрд годом ранее; международные резервы за неделю сократились на $9,7 млрд, до $723,5 млрд. ▪️ Реальный эффективный курс рубля в сентябре снизился на 2,4%, с начала года — на 7,4%; официальный курс на 16 октября установлен на уровне 83,76 руб. за доллар, 93,7693 руб. за евро и 12,4991 руб. за юань. ▪️ Аналитики «СберИнвестиций» больше не ожидают снижения ключевой ставки до февраля 2027 года; консенсус «Известий» предполагает сохранение ставки 23 октября на уровне 14%. ▪️ Путин поручил правительству и ЦБ проработать экосистему длинных денег, защиту вложений в паевые фонды и отложенный инвестиционный налоговый вычет; задача — запустить новый инвестиционный цикл и укрепить фондовый рынок. ▪️ Reuters: США рассматривают частичное смягчение санкций против теневого флота, однако доступность танкеров существенно не вырастет; OFAC разрешило операции с болгарскими структурами ЛУКОЙЛа до 24 апреля 2027 года. $LKOH ▪️ Первые поставки российского дизтоплива в США могут начаться в течение двух недель и выйти на рынок до выборов 3 ноября; российские компании готовы к отгрузкам после согласования цены. ▪️ Ъ: Россия может импортировать до 620 тыс. т бензина ежемесячно как минимум до конца 2026 года для восстановления запасов; власти также готовят запрет экспорта СУГ для непроизводителей. ▪️ МЭА решило высвободить оставшиеся 100 млн баррелей нефти из резервов; Путин заявил, что недавние удары по российским НПЗ не причинили существенного ущерба. ▪️ Минэнерго ожидает добычу угля в России в 2026 году на уровне 430 млн т против 434 млн т годом ранее; кредиторская задолженность отрасли достигла 1,6 трлн руб., доля убыточных предприятий может составить 70%. ▪️ Ведомости: доля понижений рейтингов крупных российских компаний выросла до 8,1% в 2026 году против 1,8% за весь 2025 год, при этом их долг сосредоточен у крупнейших банков. ▪️ Эксперт РА ожидает чистую прибыль банковского сектора по итогам 2026 года на уровне 4–4,2 трлн руб. ▪️ ЦБ запретил физлицам переводить криптовалюту на собственные холодные кошельки; сделки с криптовалютой между физлицами разрешат лишь до 1 июля 2027 года. 📊 Рынки, компании ▪️ СУАЛ и РусГидро планируют разделить Богучанский алюминиевый завод производительностью 150 тыс. т алюминия в год. $RUAL $HYDR ▪️ Группа «Дело», крупнейший российский транспортно-логистический холдинг, перешла в состав «Росатома»; контейнерный рынок России за девять месяцев вырос на 6,8% г/г, до 5,7 млн ДФЭ. ▪️ «Газпром» создал к отопительному сезону рекордный оперативный резерв газа — 73,296 млрд м³. $GAZP ▪️ НКР снизило рейтинг группы «Самолет» с A.ru до BBB.ru и изменило прогноз на негативный. $SMLT ▪️ «Распадская» закрывает нерентабельные шахты, наращивает открытую добычу и диверсифицирует марочный портфель. $RASP ▪️ Ozon учредил компании «Озон Страхование» и «Озон Страхование жизни» для самостоятельного запуска страховых продуктов. $OZON ▪️ Henderson за девять месяцев увеличил совокупную выручку на 5% г/г, до 7,2 млрд руб., выручку собственных каналов — на 7,6%. $HNFG ▪️ Whoosh за девять месяцев сократил число поездок на 5% г/г, до 113 млн; в Латинской Америке поездки выросли на 25%, до 10,5 млн, управленческая выручка группы — на 2%. $WUSH ▪️ «Займер» в III квартале сократил выдачи на 6,7% кв/кв, до 10 млрд руб.; новым клиентам выдано 1,06 млрд руб., на 0,1% больше. $ZAYM ▪️ МГКЛ обсуждает привлечение 7–10 млрд руб. от крупной инвесткомпании на покупку банка и новые проекты; закрытие сделки ожидается в IV квартале 2026-го — I квартале 2027 года. $MGKL ▪️ Представитель владельцев облигаций «Оил Ресурс» подал иск к эмитенту на 10,5 млрд руб.
6
7
InvestEra
InvestEra

15 октября в 11:53

📉 Кредитные спреды, или почему падает тело, если ключевая ставка не изменяется Многие инвесторы не могут понять, почему снижается тело высокорейтинговой облигации, если КС остаётся неизменной или даже слабо снижается? Ответ кроется в кредитных спредах. Разбираемся, что это и как правильно использовать. Кредитный спред — это разница в доходности между рискованной облигацией и «эталонной» надёжной бумагой того же срока. Для рублёвого рынка эталон — ОФЗ (облигации федерального займа). Доходность любой корпоративной облигации можно разложить так: доходность = безрисковая ставка + кредитный спред. Спред — это премия, которую рынок требует за риски (дефолт, отчётность, низкий рейтинг и т.д.). Например, если доходность ОФЗ на три года 16% годовых, а облигация компании даёт 19% годовых, то спред равен 300 б.п. Инвестор получает лишние 3% годовых именно за то, что какие-то риски могут реализоваться. ⚠️ Расширение спреда (рынок требует больше премии за риск) — сигнал тревоги: у эмитента проблемы или рынок паникует. Сужение — аппетит к риску растёт, кредитоспособность оценивают лучше или есть приток ликвидности. Несмотря на то, что спред меняется в режиме онлайн, есть некие медианные значения с привязкой к каждой ступени рейтинга (см. картинку к посту). Сейчас мы видим резкий рост спреда в низких и средних рейтингах и практически неизменное значение в высоких рейтингах. Надеюсь, стало понятнее, почему падает тело (растёт доходность) в низких и средних грейдах. Рынок после серии дефолтов, слабых отчётностей, проблем у крупных эмитентов (Самолёт, Балт.лизинг, Полипласт) требует больше премии за риск. Однако почему же тогда тело падает в высоких рейтингах, если спред не увеличивается? Потому что растёт доходность по безрисковой ставке, или ОФЗ, что требует роста доходностей в высоких грейдах вслед за бенчмарком. 📌 Как использовать спреды на практике Если рассматривать спреды через призму долгосрока, то резкие расширения или сужения достаточно быстро приходят к медианным значениям и находятся около них до следующего всплеска. С практической точки зрения можно трактовать эту информацию как покупки бумаг при расширении спредов с основной идеей возвращения к медиане и снижения доходностей за счёт роста тела. И наоборот, при сужении спредов имеет смысл подумать о фиксации позиций с идеей перезахода позже по более интересным ценам. Естественно, это очень общий, отчасти технический взгляд на этот индикатор, и необходимо понимать и другие причины движения рынков и анализировать полную картину. #облигации #доход #офз #учу_в_пульсе
Card image 1
8
9
InvestEra
InvestEra

15 октября в 7:11

🥇 Золото – почему цены перестали расти? Котировки вернулись к уровням осени 2025 года. Почему это происходит и что делать инвесторам? ☝️ Статистика: ▪️ Китай, главный покупатель металла, за 8 месяцев уже купил больше, чем за весь 2025 год. Это рекорд последних 6 лет (график под постом). ▪️ Китай продолжит покупать металл, поскольку его доля в ЗВР страны относительно невелика. Если у Казахстана, Польши (лидеры по покупкам) это 30–70%, то у Китая – не более 15%. ▪️ Мировые ЦБ нарастили золото в резервах до максимумов с конца 90-х. Покупки в августе – 39 т (+70% м/м). ▪️ Мировые золотые ETF в августе привлекли 18 b $ – второй результат в истории наблюдений. ❗️ Почему котировки не растут: Основная причина – закрытый Ормузский пролив, который приводит к росту инфляции. Это вынуждает ФРС и мировые ЦБ повышать ставки, а доходности гособлигаций растут. Доходность длинных трежерис достигла 20-летних максимумов. А гособлигации являются ключевым конкурентом золота в портфелях институционалов и мировых ЦБ. Пока Ормузский пролив не откроется, не стоит ждать значимого роста цен на золото. 🤔 Покупать ли прямо сейчас? Оптимально это сделать сразу после открытия пролива, т.к. закрытие может растянуться еще на несколько месяцев. А чем дольше он закрыт, тем сильнее может быть паника на рынке и падение золота. Но если вы готовы «пересидеть» или верите в быстрое открытие, то текущие уровни по золоту выглядят очень привлекательно. Покупки мировых ЦБ быстро отправят цены к уровням около 4800–5000 $ за унцию после открытия пролива. #золото $TGLD@
Card image 1
24
25
InvestEra
InvestEra

15 октября в 5:42

Дайджест новостей 15 октября 🪖 Макро ▪️ Росстат: инфляция в России 6–12 октября замедлилась до 0,11% после 0,96% в «тарифную неделю», годовой показатель ускорился до 7,22%. ▪️ Опрос ЦБ: аналитики повысили прогнозы инфляции и ключевой ставки на 2026–2028 годы и теперь ожидают возврата инфляции к цели лишь в 2029 году; ценовые ожидания бизнеса в октябре снизились, но остаются выше уровня II квартала. ▪️ ЦБ: потребительская активность в августе—сентябре замедлилась на востоке России и снизилась во многих регионах европейской части; инвестиции в основной капитал во II квартале выросли на 1,5% кв/кв после падения на 4,2%. ▪️ Минфин разместил ОФЗ-ПД 26245 на 73,5 млрд руб. под 16,77% при спросе 187,3 млрд руб. и ОФЗ-ПД 26251 на 41,8 млрд руб. под 15,74% при спросе 111 млрд руб. ▪️ Силуанов: госдолг России к 2030 году не превысит 25% ВВП; РСПП предложил доработать налоговый пакет, а производители электроники попросили снизить ставки технологического сбора. ▪️ МЭА прогнозирует падение мирового спроса на нефть в 2026 году на 2,6 млн б/с, до 102,4 млн б/с, из-за войны с Ираном, высоких цен и ухудшения экономики; для сдерживания цен агентство готово высвободить 100 млн баррелей нефти и дизтоплива из резервов. ▪️ Ъ: рост стоимости перевозки и конкуренция с ближневосточной нефтью снижают привлекательность российских поставок в Азии; ФАС предложила повысить тариф «Транснефти» на прокачку в 2027 году на 4,99%. $TRNFP ▪️ Новак: власти обсуждают мораторий на обнуление выплат по топливному демпферу; 14 октября беспилотники атаковали НПЗ в Саратовской и Рязанской областях. ▪️ Politico: администрация Трампа, вероятно, откажется от новых санкций против России по закону от 18 сентября; контакты Москвы и Вашингтона по контрактам на поставку российского дизеля продолжаются. ▪️ International Nickel Study Group ожидает сохранения профицита мирового рынка первичного никеля в 2026–2027 годах. ▪️ Поставки российского угля на восток за девять месяцев выросли на 6% г/г, экспорт во Вьетнам — в 1,9 раза, до 9,9 млн т; заготовка древесины снизилась на 3,1%, до 104,8 млн м³. ▪️ Комитет Госдумы рекомендовал принять в первом чтении законопроект о распространении системы страхования вкладов на все банки, включая работающие только со средствами юрлиц и ИП. ▪️ Известия: банки сокращают вложения в корпоративные облигации, повышая долю рисков дефолтов, приходящуюся на частных инвесторов. 📊 Рынки, компании ▪️ Акционеры ПИК одобрили делистинг с Московской и Санкт-Петербургской бирж; цена выкупа акций у несогласных составит 551,4 руб. $PIKK ▪️ Reuters: НОВАТЭК приобрел не менее двух газовозов ледового класса Arc4 для арктических проектов. $NVTK ▪️ «Т Плюс» ожидает по итогам 2026 года чистую прибыль 2 млрд руб. — вдвое меньше первоначального плана компании. ▪️ РусГидро ожидает результаты 2026 года выше бизнес-плана благодаря высокой водности и ценам на электроэнергию; достройка Загорской ГАЭС-2 намечена на 2028 год. $HYDR ▪️ Банк «Санкт-Петербург» погасил 6 250 810 обыкновенных акций. $BSPB ▪️ Яндекс восстановил большинство корпоративных ИИ-сервисов Yandex Cloud; Минцифры помогло компании подобрать резервные площадки для переноса ключевых систем после атак на ЦОДы. $YDEX ▪️ ЦИАН сообщил о полном восстановлении ключевых сервисов с 13 октября и отсутствии влияния аварии на бизнес-модель. $CNRU ▪️ Мосбиржа: объем размещений облигаций в сентябре вырос на 67% г/г, до 2,4 трлн руб.; размещения ОФЗ увеличились в 3,3 раза, до 1,2 трлн руб. ▪️ Сбер подтвердил атаку на свой ЦОД: все сервисы работают штатно; суд рассмотрит иск банка о банкротстве «ЕвроТранса» 12 ноября. $SBER $EUTR ▪️ АКРА подтвердило рейтинг МКБ на уровне A+(RU), субординированного выпуска RU000A108NQ6 — BBB+(RU), прогноз стабильный. $CBOM
7
8
InvestEra
InvestEra

14 октября в 15:21

🛡 Рост рынка кибербезопасности На российском фондовом рынке может появиться ещё одна компания из сектора кибербезопасности — F6. В июне её руководитель подтвердил намерение выйти на биржу до конца 2026 года. Компания заслуживает внимания: у неё есть продукты в растущих нишах и сильные позиции среди конкурентов. 📈 Рынок продолжает быстро расти По оценке Kept, российский рынок кибербезопасности в 2023–2025 годах увеличивался в среднем на 19,1% ежегодно и достиг «в деньгах вендоров» 333 млрд рублей. К 2031 году аналитики ожидают 763 млрд рублей «в деньгах вендоров» при среднегодовом росте на 14,8%. Это увеличение примерно в 2,3 раза за шесть лет. Спрос поддерживают цифровизация бизнеса, усложнение кибератак и требования регуляторов. Развитие ИИ добавляет работы специалистам по безопасности: защищать приходится новые системы, а злоумышленники получают дополнительные быстрые и дешевые инструменты. Это создаёт основу для длительного роста расходов на защиту. 🔐 Что предлагает F6 F6 помогает компаниям предотвращать и расследовать кибератаки и мошенничество, бороться с фишингом, пиратством и утечками данных. Kept выделила её как ведущего игрока в антифроде и защите от цифровых рисков. Ещё в трёх направлениях компания вошла в топ-3: защите от сложных угроз, киберразведке и управлении поверхностью атаки — поиске доступных извне уязвимых ресурсов. Особенно интересен сегмент XDR — комплексного выявления киберугроз и реагирования на них. По прогнозу Kept, его объём вырастет с 10,1 млрд рублей в 2025 году до 27,2 млрд к 2031-му, в среднем на 18% ежегодно. F6 уже присутствует среди лидеров этого направления. 📌 Итог Прогнозы Kept подтверждают, что кибербезопасность является одним из самых быстрорастущих направлений в России. #ipo #макро
Card image 1
4
5
InvestEra
InvestEra

14 октября в 8:47

💰 Кто заплатит крупные дивиденды до конца года? Горизонт инвестиций у большинства игроков сократился, и многие не готовы покупать даже под летние дивиденды. Поэтому имеет смысл обратить внимание на компании, которые могут провести крупные выплаты уже в ближайшие 2 месяца, а их котировки могут расти до анонса выплат. Если выплата окажется выше ожиданий, то и после объявления о дивидендах. 1️⃣ Лукойл LKOH Эта идея себя уже по большей части реализовала, поэтому тут она скорее в качестве модели для других компаний. С 28 августа котировки выросли на 40% (!). Дивиденд не был основным фактором, котировки в первую очередь выросли за счет увеличения цен на нефть и дизельной сделки. А дивиденд стал катализатором для спекулянтов, который усилил рост. 2️⃣ Х5 X5 Анонс в ноябре, ожидаемая дивдоходность — 14%. Ситуация в отрасли ухудшается, но баланс компании крепкий и пока не мешает выплатить солидный дивиденд. Но риск в том, что дивиденды платятся в долг, и финальное решение зависит от потребностей бенефициара. Котировки уже выросли на 10% в ожидании дивиденда, и если компания не сократит размер выплаты, то есть потенциал роста еще минимум на 10%, т.к. дивдоходность будет очень высокой. 3️⃣ МТС MTSS Сокращение дивидендов обрушило котировки. Особых сюрпризов по выплате нет, дивдоходность составит 10–11%. Анонс выплаты — в ноябре, сам дивиденд — зимой. В отличие от других компаний, потенциал роста на дивидендах тут минимальный. 4️⃣ Циан CNRU Анонс перенесли с лета, но обещали, что до конца года будет еще одна выплата. На данный момент ожидаем дивдоходность около 9%. Дополнительно котировки поддерживает байбек. Потенциал роста перед дивидендом — около 700 рублей. 📌 Итоги Котировки Циан и Х5 будут расти «под дивиденды», рост после анонса будет зависеть от размера дивидендов. Циан вряд ли удивит рынок размером дивов, а вот Х5 имеет ресурсы, чтобы это сделать. С МТС ситуация сложнее, т.к. рынок сейчас разочарован после сокращения размера дивидендов, что снижает потенциал роста. $LKOH $MTSS $CNRU $X5
Card image 1
17
18
InvestEra
InvestEra

14 октября в 5:59

Дайджест новостей 14 октября 🔔 🪖 Макро ▪️ ЦБ РФ: инфляция в III квартале оказалась немного выше ожиданий регулятора, решение по ставке 23 октября будет зависеть от новых данных; средняя максимальная ставка по вкладам топ-10 банков в первой декаде октября снизилась до 13,06%. ▪️ ЦБ ожидает роста ВВП России в 2026 году чуть ниже 1% при прогнозе 0–1%; МВФ ухудшил прогноз на 2026 и 2027 годы с 1,1% до 0,9%. ▪️ Силуанов: план по нефтегазовым доходам бюджета в 2026 году перевыполняется, дополнительные ненефтегазовые поступления достигли 1 трлн руб.; Минфин скорректирует налог на сверхдоходы горно-металлургических компаний после консультаций с бизнесом. ▪️ Известия: проект бюджета на 2027–2029 годы предусматривает отмену льготной шкалы НДФЛ для пассивных доходов инвесторов. ▪️ ДОМ.РФ: в сентябре выдача ипотеки достигла максимума с начала года — 125 тыс. кредитов на 614 млрд руб.; в пересчете на рабочий день показатели выросли на 38% и 54% м/м. ▪️ Продажи новостроек в сентябре выросли на 12% г/г по площади, до 2,4 млн м², и на 11% по выручке, до 495 млрд руб.; средняя цена квадратного метра увеличилась на 0,9%, до 194,6 тыс. руб. ▪️ ОПЕК в шестой раз за год снизила прогноз роста мирового спроса на нефть в 2026 году — до 0,2 млн б/с; прогноз на 2027 год повышен до 2,6 млн б/с. ▪️ ОПЕК: Россия в сентябре сократила добычу нефти на 38 тыс. б/с, до 8,643 млн б/с — на 1,306 млн б/с ниже квоты; семь стран ОПЕК+ увеличили добычу на 977 тыс. б/с, но отстали от плана на 4,887 млн б/с. ▪️ Европейские котировки газа превысили $1 020 за 1 тыс. м³ на фоне снижения поставок СПГ и необходимости пополнять запасы; взрыв на газопроводе Средняя Азия — Центр не повлиял на поставки в Казахстан и транзит в Узбекистан. ▪️ WP: США и Европа готовят мирный план по Украине с финансовыми выгодами и гарантиями безопасности в обмен на территориальный компромисс; обсуждается расширенное энергетическое перемирие. ▪️ Politico: Еврокомиссия начала подготовку 23-го пакета санкций против России, который может быть представлен до конца 2026 года. ▪️ ЦБ обязал банки с 1 апреля 2027 года обеспечить клиентам платежи через СБП, а с 2028 года отменит льготные риск-веса при расчете концентрации кредитов на крупных корпоративных заемщиков. ▪️ Ъ: морской экспорт российского угля в сентябре упал на 17% м/м, до 13,8 млн т — минимума с марта; выпуск стальных труб вырос на 22% г/г, до 900 тыс. т. ▪️ Ъ: тарифы на страхование складов выросли в 13–20 раз, в Москве и Петербурге — до 30 раз. 📊 Рынки, компании ▪️ Мосбиржа приостановит торги акциями ПИК с 20 октября. $PIKK ▪️ Яндекс бесплатно предоставит действующим клиентам сервисы «Яндекс 360» и Yandex Cloud до конца октября после атак на ЦОДы; акции отыграли почти половину падения, часть рекламодателей перешла из «Яндекс Директа» во VK. $YDEX $VKCO ▪️ Forbes: Альфа-Банк приобрел у АФК «Система» 4,85% сети клиник «Медси», сумма не раскрыта; доля АФК сократилась до 90,64%. $AFKS ▪️ Маркетплейс «М.Видео» за девять месяцев увеличил оборот более чем втрое г/г, до 22,8 млрд руб., а ассортимент — в семь раз, до 1 млн позиций. $MVID ▪️ АПРИ: продажи за девять месяцев с учетом сентябрьских сделок выросли на 47% г/г в деньгах и на 39% в квадратных метрах. $APRI ▪️ «Россети Центр и Приволжье» планируют заключить два договора финансирования с совокупным возобновляемым лимитом 20 млрд руб. $MRKP ▪️ Совет директоров «Россети Сибирь» 16 октября рассмотрит увеличение уставного капитала путем допэмиссии акций. $MRKS ▪️ РБК: средства от продажи активов 17 фондов FinEx переданы в доверительное управление для распределения между инвесторами, сроки начала выплат через НРД пока не определены. ▪️ Представитель держателей облигаций «Нафтатранс плюс» подал иск о взыскании 350,4 млн руб. по выпуску БО-05.
7
8
InvestEra
InvestEra

13 октября в 16:06

⚠️ ЕС и США готовят очередной мирный план После дизельной сделки активизировались переговоры, правда без какого-либо явного выхлопа. Песков заявил, что обсуждается энергетическое перемирие. Зеленский отказывается прекращать удары по НПЗ, США приостановили обмен разведданными. На этом фоне США и ЕС готовят новое мирное соглашение. Речь сначала шла про 5 пунктов, затем сократили до 4 — точнее, объединили один из пунктов: ▪️ Восстановление Украины за счет Всемирного банка и американских фондов. ▪️ Гарантии безопасности Киеву со стороны США и ЕС по примеру 5-й статьи НАТО. ▪️ Восстановление экономического сотрудничества ЕС, РФ и Украины в вопросе энергоносителей, постепенное снятие санкций. ▪️ Прекращение огня по существующей линии фронта. ☝️ Первые 3 пункта можно даже не обсуждать, а сразу смотреть на 4-й, который являлся основным камнем преткновения в последние 1,5 года. Пока там нет прогресса, этот мирный план так и останется всего лишь планом. ▪️ Вероятно, Трамп хочет перед выборами изобразить бурную деятельность перед избирателями и будет говорить о том, что переговоры продвигаются. Хотя всем очевидно, что этот план не пройдет. ▪️ Основной драйвер роста для рынка — не переговорный трек, а сценарий, где Трамп согласует с Украиной паузу в ударах по НПЗ. Да, это не очень вероятно, но Трампу нужен хоть какой-то успех перед выборами. Зеленский же может выбрать другие цели. Пока основные события развиваются вокруг этой темы. ▪️ Сохраняем часть позиции в Лукойле в расчете на то, что Трамп всё-таки согласует прекращение ударов по НПЗ. На новый мирный план никак не реагируем и прогресса не ждем. $LKOH #геополитика #трамп
Card image 1
12
13
InvestEra
InvestEra

13 октября в 12:48

📮 Оферты в облигациях - проверим портфели 🔔 ❗️ГК МЕДСИ-001Р-03 (RU000A106K27) Дата: с 06 октября до 12 октября 🕒 Новый купон: 10% 🔴🔴🔴 Купонный период: Квартал Следующая оферта/погашение: 13.10.2027 👉 Эмитент поставил купон намного ниже своего рейтинга и выпусков на вторичке. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте. Либо же разменять на другие выпуски эмитента с большим YTM. ❗️ПКБ 001Р-07 (RU000A10BGU1) Дата: 17 октября 🕒 Цена выкупа: 100% от номинала 🟡 👉 Компания досрочно погасит выпуск и исполнит call-оферту. Напомню, что досрочное погашение не требует никаких действий со стороны держателей бумаг. Деньги автоматически зачислятся на брокерский счёт. #облигации #доход $RU000A10BGU1 $RU000A106K27
7
8
InvestEra
InvestEra

13 октября в 9:36

🛒 Почему официальная инфляция 6%, а у человека в магазине — 15%? «Инфляция снижается? Вы вообще в магазин ходили?» Наверняка встречали такие комментарии. Причём разрыв между статистикой и ощущениями признаёт сам ЦБ: официальная годовая инфляция в августе составила 6,33%, а в сентябрьском опросе население оценило рост цен за год в 15,1%. Откуда такая разница? Здесь смешиваются сразу несколько вещей. 1️⃣ Официальная инфляция посчитана корректно, но плохо описывает именно вашу жизнь Инфляцию рассчитывает Росстат, а ЦБ использует эти данные. В корзине на 2026 год — 558 товаров и услуг. Их влияние на итоговую цифру зависит от доли в общих потребительских расходах. Например, автомобиль имеет больший вес, чем картофель: покупают машины реже, зато тратят на них гораздо больше. Для оценки всей экономики такая логика оправданна. Но общая структура расходов может сильно отличаться от бюджета конкретной семьи. Например, в 2025 году продовольствие занимало в официальной корзине 38,8%. Если семья тратит на еду 60% бюджета, рост продуктовых цен будет влиять на неё заметно сильнее. А удешевление автомобилей, если оно происходит, улучшит общий показатель, но не компенсирует этой семье расходы на продукты. Условный пример: продукты подорожали на 15%, остальные покупки — на 3%. При доле еды 40% инфляция такой корзины составит 7,8%, а при доле 60% — уже 10,2%. Цены одинаковые, результат разный. 2️⃣ Мы лучше замечаем то, что покупаем постоянно Подорожавший кофе напоминает о себе каждое утро. Мясо и молоко — при каждом походе в магазин. А цену стиральной машины можно не проверять годами. При этом 15,1% из опроса — не результат подсчёта чеков. Это оценка людей, в которой могут смешиваться реальное удорожание собственной корзины, особенно запомнившиеся скачки цен и сравнение с ценниками двух-трёхлетней давности. 3️⃣ Замедление инфляции не обещает дешёвых продуктов Представим, что привычная корзина стоила 10 000 рублей. За первый год она подорожала на 20% — до 12 000 рублей. За следующий — ещё на 5%, до 12 600 рублей. Инфляция замедлилась с 20% до 5%. Но корзина продолжила дорожать, а за два года прибавила 26%. Поэтому сообщения «инфляция замедляется» и «я снова заплатил в магазине больше» вполне совместимы. Замедляется скорость роста цен. Уже накопленное подорожание никуда не исчезает. Даже достижение цели ЦБ в 4% будет означать дальнейший рост общего уровня цен примерно на 4% в год. Для возвращения прежних цен потребовалось бы их снижение — дефляция. 📌 Итоги У каждого своя инфляция из-за разной корзины потребления. Можно сказать, что текущая методология расчёта инфляции не отражает в полной мере потребительскую корзину большинства населения, что и приводит к такой большой разнице — 6 и 15%. 💼 Вернемся к инвестициям Компания способна увеличить выручку на 10% только за счёт повышения цен, не продав больше ни одной единицы товара. При этом зарплаты, сырьё и логистика могут подорожать ещё сильнее — тогда прибыль сократится. Поэтому в отчётах стоит искать три вещи: сколько компания продала в натуральном выражении, насколько подняла цены и что произошло с маржой. Рост выручки выше официальной инфляции сам по себе ещё не означает, что бизнес стал сильнее. #макро #инфляция
Card image 1
14
15
InvestEra
InvestEra

13 октября в 6:54

Первичные размещения облигаций 🔔 ММЦБ У эмитента два коротких выпуска в обращении на 230 млн руб., из них по одному выпуску на 30 млн руб. будет оферта. Оба выпуска абсолютно неликвидны, с очень малыми торговыми объёмами и пустыми стаканами, и оба торгуются на уровне доходности А-рейтинга. Хотя компании в июле был подтверждён рейтинг BBB-, и АКРА отмечает очень высокую рентабельность при малом размере бизнеса, низкую долговую нагрузку, высокий уровень обслуживания долга, а также очень сильный денежный поток и сильную ликвидность. Компания выходит с доходностью примерно по своей рейтинговой группе, но отмечаем очень длинный срок в 5 лет и аж 5 (!!) коллов, по одному на каждый год. Так что доподлинно неизвестно, насколько длинным будет выпуск, а для инвесторов такое количество оферт — безусловный минус ещё и потому, что будет сдерживать рост тела, ибо неизвестно, воспользуется компания своим правом на выкуп выпуска или нет. В итоге из старых выпусков фанатам компании есть смысл перекладываться, а для новых инвесторов выпуск выглядит неоднозначно. ДОМ РФ Проходной флоатер для эмитента с низким спредом к КС. Малоинтересен для частных инвесторов. СЕГЕЖА Непонятное решение от эмитента. Странно всё — и купон, и срок, и оферта через 3 месяца. Достаточно сказать, что на вторичке торгуются выпуски с доходностью 35–45% годовых. Как и кому собираются продать новый выпуск, также непонятно. Если 3-месячная оферта для того, чтобы не сильно снизилась цена, то ведь принесут всё равно, и никакого выигрыша в деньгах не видно. Не хочется думать, что ситуация настолько критичная, что собирают на ближайшую оферту, где объём около 500 млн руб. Или банки отправили на рынок, хотя понятно, что с такими доходностями на вторичке нормально выпуск не разместить. В общем, будем наблюдать, но участвовать в первичке точно нет никакого смысла. $GEMA $SGZH $DOMRF
Card image 1
12
13
InvestEra
InvestEra

13 октября в 5:56

Дайджест новостей 13 октября 🪖 Макро ▪️ Россия готова поставить в США и на другие рынки 300 тыс. т дизтоплива в октябре, 500 тыс. т в ноябре и 1 млн т в декабре с перспективой роста экспорта до 3 млн т в месяц; США рассчитывают, что сделка вернет Москву за стол переговоров. ▪️ Axios: Трамп требует от Украины прекратить удары по российским НПЗ; Уиткофф и Кушнер предупредили Киев о возможной остановке передачи разведданных и отложили поездку в Москву до согласования единого предложения Украины и Европы. ▪️ ЕС утвердил 22-й пакет санкций против России, включив около 1 600 компаний и физлиц, связанных с ОПК; под ограничения попали две дочерние структуры «Северстали» и застройщик «Самолет». ▪️ ЦБ РФ: профицит внешней торговли России в январе—августе вырос на 25% г/г, до $91,6 млрд; официальный курс на 13 октября установлен на уровне 83,9153 руб. за доллар, 94,0355 руб. за евро и 12,5360 руб. за юань. ▪️ Федеральный бюджет в августе исполнен с профицитом 473 млрд руб.; Минфин ожидает сокращения ненефтегазового дефицита в 2027–2029 годах до 5% ВВП — минимума с 2008 года. ▪️ ЦБ РФ: снижение структурного первичного дефицита бюджета — важное условие для уменьшения ключевой ставки в 2027 году; на платформе цифрового рубля открыто 220 тыс. счетов и проведено 150 тыс. операций. ▪️ Экспорт российских продовольствия и сельхозсырья в январе—августе вырос на 20,1% г/г, до $28,6 млрд, тогда как поставки древесины и изделий из нее сократились на 3,5%, до $6,7 млрд. ▪️ Ъ: доставка российской нефти в Индию подорожала на $8 за баррель из-за дефицита танкеров, ставки фрахта Suezmax растут 12 недель подряд; стоимость перевозки и страхования энергоносителей уже превышает треть их цены. ▪️ Bloomberg: энергетический уголь в Китае с середины июля подорожал на 25%, до трехлетнего максимума ¥1 004 за тонну; коксующийся уголь в России в октябре вырос на 19,5–35,7% м/м, усиливая давление на маржу металлургов. ▪️ Продажи китайских автомобилей в России в сентябре сократились до 36% рынка против 62% в сентябре 2024 года; до 44% квартир в новостройках Москвы и Подмосковья продаются со скидками на фоне слабого спроса. 📊 Рынки, компании ▪️ Ведомости: верхняя оценка ущерба Яндексу от атак на ЦОДы составляет 4 млрд руб., полное восстановление может занять несколько месяцев; акции с 8 октября потеряли более 8,5%, сбои затронули рекламу и доставку, но данные и деньги клиентов «Яндекс Пэй» не пострадали. $YDEX ▪️ Интерфакс: Сбербанк подал иск о признании «ЕвроТранса» банкротом. $EUTR ▪️ «Аэрофлот» за девять месяцев увеличил международные перевозки на 12,9%, до 11,1 млн пассажиров. $AFLT ▪️ «Селигдар» за девять месяцев добыл более 7 т золота и свыше 3 тыс. т олова в концентрате, опередив плановые показатели. $SELG ▪️ АКРА понизило рейтинг ЮГК до AA-(RU) со стабильным прогнозом из-за роста долговой нагрузки и поручительства за материнскую компанию. $UGLD ▪️ Сбербанк открыл ТГК-1 возобновляемую кредитную линию на 30 млрд руб., или 14,8% совокупных активов, для текущей, финансовой и инвестиционной деятельности. $TGKA ▪️ Совет директоров «Газпрома» 20 октября рассмотрит корректировку инвестиционной программы и бюджета на 2026 год. $GAZP ▪️ Whoosh планирует удвоить парк самокатов в Бразилии до 20 тыс. единиц к декабрю. $WUSH ▪️ Мосбиржа исключит акции «Лензолота» из списка допущенных к торгам с 13 октября; объем торгов на площадке в выходные 10–11 октября достиг рекорда. $LNZL $LNZLP ▪️ ПИК исполнил предписания ФАС по снятию ограничений доступа интернет-провайдеров в новостройки, однако ведомство намерено оштрафовать застройщика. $PIKK ▪️ ЦИАН восстанавливает системы после аварии и работает с ограничениями; совет директоров 15 октября рассмотрит дивиденды за девять месяцев 2026 года и созыв собрания акционеров. $CNRU
9
10
InvestEra
InvestEra

12 октября в 12:21

🏠 Ужесточение семейной ипотеки — благо для экономики и населения? Текущие проблемы рынка недвижимости во многом следствие периода льготной ипотеки. С момента ее старта в апреле 2020 года цены на вторичку выросли в 2,1 раза. Для сравнения, в США за это же время — на 48%, в Европе — на 14–27%. Понятно, что есть влияние инфляции и других факторов, но все равно рост цен — пугающий. ☝️ Основная проблема льготной ипотеки: ▪️ За 2020–2025 годы выплачено более 1 трлн руб. компенсаций. Сумма не такая большая, но это бюджетные деньги, по сути, налоги бизнеса и населения. ▪️ Дешевые кредиты увеличили спрос и повысили продажи застройщиков. Но возможность продавать дороже способствовала снижению доступности жилья из-за роста первоначального взноса. Также это сильно снизило доступность для тех, у кого не было права на семейную/льготную ипотеку. ▪️ Популярность льготной ипотеки привела к тому, что продажи очень сильно зависели от господдержки. В 2025 году льготная ипотека составила 82% выдач. В 2026 уже снизилась до 50%, но это все равно много. ▪️ На рынке оказалось много застройщиков, рост которых зависел от господдержки. Это Самолет (доля ипотеки более 60%), АПРИ (более 80% в отдельных проектах). ❗️ Проблема этих застройщиков — в жирный период они набирали долги под новое строительство, наращивали расходы, расширяли проекты. Ряд компаний оказался просто не готов к новой реальности. Они существовали в теплице, где государство за счет субсидий оберегало их. Теперь нужно существовать в «дикой природе». Далеко не все смогут адаптироваться. ❗️ Почему ужесточение сможет оздоровить отрасль и даже экономику: ▪️ Меньше бюджетных расходов на компенсации. ▪️ Меньше давления на цены из-за ослабления спроса. ▪️ Нет необходимости компенсировать льготное кредитование высокими рыночными ставками для остальных заёмщиков. ▪️ Снижение инфляционного давления вместе с предыдущим пунктом — дезинфляционные факторы. ✍️ Итог ▪️ Государство, похоже, признало ошибочность поддержки девелоперов за счет населения и бизнеса. Резкое усиление дефицита бюджета подтолкнуло к пересмотру. Это позитив практически для всех, кроме девелоперов: и для населения, и для бюджета, и для ЦБ. ▪️ Ожидаем постепенный возврат отрасли к преобладающей доле рыночной ипотеки. Программа сокращения субсидируемой ипотеки была запущена еще в 2024 году. Государство действует постепенно, чтобы компании могли подготовиться. ▪️ Избегаем долгосрочных покупок застройщиков до трансформации рынка. $SMLT #макро #ипотека #недвижимость
Card image 1
10
11